【騰訊科技編者按】美國著名投資剖析網站fool.com昔日撰文指出，由于第四季度電商業務營收僅增長23%，與之前該公司不斷堅持的50%增長率相比分明下滑，而且公司估計電商業務將持續盈余，沃爾瑪似乎不愿加大投資，但業內剖析人士以為，要想跟亞馬遜在電商范疇展開競爭，該公司還需加大開支。原文如下：

沃爾瑪第四季度的電子商務業務營收僅增長了23%，令投資者倍感絕望。該公司的線上銷售支出之前不斷堅持著50%以上的增長率，而且它估計2019財年的電商業務營收將增長40%。

公司管理層表示，第四季度電商業務營收增長放緩次要是由于2016年收買Jet.com以及在高需求的第四季度堅持日常庫存方面遇到了之前未預見到的運營困難。

與此同時，該公司在線上銷售業務持續在盈余。沃爾瑪推出了不少方案比方收費的兩日送達效勞，以便與亞馬遜的Prime競爭和拓展在線雜貨訂單和提貨零碎，這些舉措抬高了與店外銷售有關的線上商品銷售的本錢。

剖析師們在沃爾瑪財報電話會議上屢次訊問關于毛利率和盈利才能的成績。但是假如沃爾瑪真的想在往年完成40%的電商營收增長，那么它如今就不能思索盈利的成績。

亞馬遜面臨著異樣的應戰

值得闡明的是，亞馬遜也面臨著與沃爾瑪一樣的運營應戰。就在幾年前，投資者還擔憂亞馬遜的物流本錢會不時添加，由于它很難在本人的倉庫里為第三方商家的庫存提供空間。

亞馬遜隨后鼎力投資，進一步建立其物流網絡。在那當前的兩年里，亞馬遜的物流中心占空中積添加了大約70%。

亞馬遜的投資奏效了。其第四季度在線銷售支出同比增長了20%，而第三方賣家效勞（第三方銷售增長的目標）同比增長了41%?？傮w而言，雖然規模比沃爾瑪更大，但是亞馬遜平臺上第四季度的商品總銷量增幅很能夠會超越沃爾瑪。

沃爾瑪會像亞馬遜一樣加大投資嗎？

即便在面臨應戰的時分，亞馬遜也表示它情愿犧牲利潤來保證支出增長。在盈余的狀況下堅持銷售支出增長會帶來更多的回頭客，而不是像沃爾瑪上個季度所做的那樣讓某些商品脫銷。

沃爾瑪不能堅持銷售支出增長是由于其財務政策絕對保守或運營方面完全沒做好預備，這至多曾經對其臨時增長形成了一定水平的影響。想像一下，假如你去沃爾瑪網站買東西，后果發現缺貨，那么你下一次再想買東西時還會去沃爾瑪網站嗎？

添加開支必定會招致盈余加大，但這可以讓沃爾瑪有更大的時機與亞馬遜競爭線上市場。與此同時，亞馬遜也在向沃爾瑪發起應戰，進入后者占優勢的食品雜貨范疇。

但是沃爾瑪管理層的評論標明，他們不情愿承當更多的盈余。該公司概述了將營銷開支從Jet.com轉向Walmart.com的方案，由于營銷開支在前面這個平臺上的效率更高。那么它為什么不同時在兩個品牌上投資呢？

關于電子商務業務的全體盈余，公司首席執行官道格-麥克米倫（Doug McMillon）說：“往年我們能夠會選擇在電子商務方面比去年盈余的多一點，但總的來說，我們以為往年的盈余會跟去年差不多?！彼拇_留下了一些盤旋余地，但總體而言，他的評論標明沃爾瑪目前還沒有方案大幅添加收入，以處理公司在去年第四季度面臨的成績以及防止當前再次發作相似的成績。

也就是說，沃爾瑪往年有一些大的投資范疇。它將整合Jet的“Smart Cart”技術。這種技術可以為選擇不退貨的顧客以及應用借記卡而不是信譽卡領取的顧客提供更好的價錢，同時鼓舞顧客購置更多的商品。

沃爾瑪還將在“線上下單，實體店取貨”項目中添加大約1000家門店，管理層以為這可以推進公司全年在線銷售支出增長40%。但是，人們不由要問，在線雜貨銷售支出增長將如何影響沃爾瑪的店外銷售支出呢？

我疑心，假如撤下Jet.com平臺上的營銷活動，也不鼎力投資建立物流網絡，那么沃爾瑪就不能完成銷售支出增長40%的目的。這與亞馬遜的做法截然相反。在網絡批發市場，假如說有哪一家公司值得其別人效仿的話，那只能是亞馬遜。（編譯/林靖東）