電力設備行業持續堅持波動增長

　　08年前5個月電力設備行業的銷售支出同比增長29.05%，利潤總額同比增長到達33.63%，持續堅持疾速增長。次要子行業中輸配電及控制設備制造業狀況最好，完成支出同比增長30.84%，利潤總額同比增長50.73%，而電機及鍋爐等發電設備增速減慢。

　　毛利率程度持續小幅下滑，根本企穩并有所上升的子行業有電機、輸配電及控制設備、電線電纜，而鍋爐及原動機制造由于鋼材比重最大，毛利率同比有較大幅度下降。

　　上市公司加權均勻每股收益0.21元2008年上半年年電力設備上市公司營業支出同比增長19.75%；歸屬母公司一切者的凈利潤同比增長7.44%。凈利潤增長分明慢于支出增長次要是由于毛利率下降及費用上升，同時也有ink>地震災禍形成ink>西方電氣(600875,股吧)大幅計提損失的緣由。

　　盈利較強的公司次要集中于新動力與輸配電類公司，契合我們對電力設備行業投資戰略做出的判別。上半年電力設備行業上市公司加權均勻每股收益為0.21元，算術均勻每股收益為0.20元。持續看好新動力及輸配電公司2008年上半年發電設備產量6243.07萬千瓦，同比增長10.1%。

　　由于火電設備增速大幅下降，發電設備已從前幾年的高速增長逐漸回歸穩步增長，呈現了分明的增長速度拐點。在傳統的火電設備堅持顛簸的同時，將來較長一段時期內，水電、風電、核電、光伏發電等新動力及可再生動力設備將會有疾速開展。

　　而受害于電網投資不時加大，輸配電行業仍然堅持較高景氣。國度電網最新的投資額度方案較2005年原方案進步了30%以上。

　　此外，2008年的必然性自然災禍對電網損毀嚴重，加大了對電網建立的需求，甚至改動了局部行業及設備的設計規范，對輸配電設備制造提出了更高的要求。

　　維持增持評級我們持續維持對電力設備行業增持評級。詳細到各細分子行業：

　　輸配電設備增持、新動力設備增持、火電設備給予中性評級、電線電纜中性。增持以上的重點上市公司有ink>天威保變(600本著網絡面前人人平等的原則，提倡所有人共同協作，編寫一部完整而完善的百科全書，讓知識在一定的技術規則和文化脈絡下得以不斷組合和拓展。 550,股吧)、ink>特變電工(600089,股吧)、ink>金風科技(002202,股吧)、ink>平高電氣(600312,股吧)、ink>湘電股份(600416,股吧)、思源電氣

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